Telenet verzilvert sterk kwartaal

[iceke]

13:00 - 28 oktober 2010 door Sebastien Rousseau
Telenet verzilvert sterk kwartaal

Beleggers zijn in de wolken nadat Telenet na een sterk kwartaal zijn jaarprognoses optrok. De kabel- en televisiegroep stelt bovendien 'aantrekkelijke' aandeelhoudersuitkeringen in het vooruitzicht na de optimalisatie van zijn schulden. Het aandeel stijgt naar een record.
Duco Sickinghe, de gedelegeerd bestuurder van Telenet.

De omzet steeg 7,8 procent van 304,5 tot 328,4 miljoen euro, precies 1 miljoen euro meer dan de gemiddelde analistenverwachting. Betaaltelevisie (+30%) en residentiële telefonie (+17%) waren de grootste groeiers.

De aangepaste bedrijfskasstroom (ebitda) trok 13 procent aan van 155,7 tot 176 miljoen euro. Dat is flink beter dan de consensus van 167,1 miljoen euro.

De nettowinst stabiliseerde op 25,4 miljoen euro. Na negen maanden staat de teller op 47,2 miljoen euro, tegen 72,7 miljoen vorig jaar. Dat is het gevolg van de zwaardere financiële last. De financiële kosten stegen na negen maanden met 58 miljoen euro ten gevolge van vooruitbetaalde premies en de negatieve impact op de renteafdekkingen. Per aandeel zakte de winst over de drie kwartalen van 0,65 tot 0,42 euro.
Prognose

Het sterke laatste kwartaal geeft Telenet, zoals verwacht, genoeg vertrouwen om zijn prognoses op te trekken. De jaaromzet zal 'minstens met 8 procent' aandikken, terwijl eerder werd uitgegaan van een groei van rond de 8 procent. De analistenconsensus (voor de publicatie van het kwartaalrapport) bedroeg 8,7 procent. ABN AMRO zat op 9 procent, KBC Securities op 9,6 procent.

Met de nieuwe aangepaste ebitda-marge, 'dicht bij 51 procent', zit Telenet wel op dezelfde lijn als de analisten. Eerder was dat nog 'dicht bij 50 procent'. Na negen maanden bedroeg de marge 52,3 procent.

De verwachte vrije kasstroom eind 2010 wordt opgetrokken van meer dan 200 miljoen tot meer dan 225 miljoen euro. Na negen maanden staat de teller op 207 miljoen.
Aandeelhoudersuitkeringen

De kapitaalstructuur wordt verder geoptimaliseerd met een verlenging van de looptijd van de schulden. Dat gebeurt via een nieuwe emissie van 350 miljoen euro onder de bestaande 'senior' kredietfaciliteit.

- Daardoor kunnen kortlopende leningen voor maximaal 200 miljoen euro vervroegd worden afgelost.

- De rest van de opbrengsten (150 miljoen, red.) worden doorgeleend voor algemene bedrijfsdoeleinden, zoals 'eventuele aantrekkelijke uitkeringen aan aandeelhouders in 2011' als er geen potentiële waardetoevoegende overnames zijn. In februari voerde Telenet een kapitaalvermindering van 2,23 euro per aandeel door. Als de 150 miljoen volledig naar de aandeelhouders zou vloeien, gaat het om zowat 1,3 euro per aandeel.

Tel daar nog de vrije cashflow (ca. 225 miljoen euro) bij die Telenet dit jaar verwacht te genereren én uitkeren, dan zal de uitkering in 2011 boven het niveau van dit jaar (250 miljoen) uitstijgen.

De transactie past in het plan om tegen eind 2011 de verhouding nettoschuld/bedrijfskasstroom te verhogen tot 3,5 keer de bedrijfskasstroom (van 2011). Eind september bedroeg de ratio 2,8.

Siddy Jobe van Bank Degroof vertrekt voor de verwachte uitkering van die 3,5 keer de bedrijfskasstroom van 2011, waarna hij uitkomt bij maximum 800 miljoen euro voor de aandeelhouders. De analist trekt zijn verwachte dividend voor 2010 op van 2 tot 3,38 euro. Zijn koersdoel gaat van 24 naar 25,5 euro.
Kasstroommachine

Beleggers en analisten reageren enthousiast op de sterke resultaten en vooruitzichten. Rabo Securities bestempelt Telenet in een update als de ‘meesters van de marges’. Het beurshuis stipt aan dat Telenet in het derde kwartaal uit elke 100 euro omzet 53,6 euro bedrijfskasstroom (ebitda) puurde. Rabo mikte op een kasstroommarge van 50,7 procent.

‘Telenet is snel een kasstroommachine aan het worden’, vatten analisten Frank Claassen en Philip Scholte samen. ‘Telenet bouwt zo sneller dan verwacht schulden af en dat schept ruimte voor extra uitkeringen aan de aandeelhouders in 2011. Wij rekenen op minstens 2 euro per aandeel’.

http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen ... .art?ckc=1

[ubremoved_539]

‘Telenet is snel een kasstroommachine aan het worden’, vatten analisten Frank Claassen en Philip Scholte samen.

Zo zie je maar dat het best goedkoper kan.

[iceke]

Goh, dat ze nog maar wat verder doen, mooi dividend en het dubbele waard tov vorig jaar.
(Al moeten ze nog eens verdubbelen om me mijn bankenkater te doen vergeten )

[Muziekbos]

‘Telenet is snel een kasstroommachine aan het worden’, vatten analisten Frank Claassen en Philip Scholte samen.

Zo zie je maar dat het best goedkoper kan.

Tuurlijk, we betalen de hoogste tarieven wegens gebrek aan concurrentie en / of een slagvaardig BIPT

[Astralon]

Ik heb vandaag wat Telenet aandeeltjes verzilverd? Misschien kan ik ze morgen of volgende week terugkopen?

[iceke]

Goh, ik weet het nog niet... Ik wacht nog enkele weken af, misschien zakken ze morgen terug een % of 5, maar ik zie alleen maar groei dus waarom zou ik ze nu weg doen ?

[Astralon]

Ik verwacht vandaag of volgende week een terugval en dan kopen ik gedeelte dat ik verkocht heb terug bij .
Ik heb geleerd om niet te hebberig te zijn en 7% verdienen op één dag doe je niet alle dagen.

[Rikkyrocker]

En dan denken er velen,dat Telenet achteruitboert.
Duco is wel slimmer.
Concurent verhoogt weer 'bellen naar inlichtingen'.Zie elders op userbase.